Piyasalar için kritik gün

Bugün küresel piyasalar açısından oldukça önemli bir gün. ABD’de Mayıs ayı enflasyon verileri ile projeksiyonların açıklanacağı Fed toplantısı aynı güne denk geldi. Uzun süredir bu iki kritik gelişmenin aynı güne denk geldiği bir hafta hatırlamıyorum. Bu nedenle bugün piyasalarda yüksek oynaklık yaşanacağı için çok dikkatli olmak gerekiyor. Bugünü fırsata çevirip para kazanma derdinde olanların para kaybetme ihtimalinin yüksek olacağını düşünüyorum. Bugünün en önemli amacı sermayeyi korumak olmalıdır. Fırsatlar zaten gelecektir.

Manşet enflasyonda %3.4, çekirdek enflasyonda %3.5 artış beklentisi var. Bu beklentilerin üzerinde bir enflasyon gelmesi durumunda Fed’e yönelik faiz indirim beklentileri iyice ötelenecektir. Bu durum dolar endeksi ve 10 yıllık faizi yukarı çekecekken, piyasaları baskı altına alabilir.

Zayıf bir enflasyonda ise dolar endeksi ve 10 yıllık faizde sert düşüş, piyasalarda sert yükseliş görebiliriz. Piyasa ABD’deki zayıf verilere, güçlü verilerden daha çok tepki veriyor. Bu konu unutulmamalıdır.

Fed tarafında ise faiz sabit kalacaktır. Bu durumun piyasa açısından bir önemi bulunmuyor. Kritik olan nokta üç ayda bir açıklanan ekonomik projeksiyonlar olacak. Burada Fed üyelerinin büyüme, istihdam, enflasyon ve faiz konusundaki revizyonları önemli olacaktır.

Son olarak ise Fed Başkanı Powell’in basın toplantısını izleyeceğiz. Buradan bilinmedik bir söylem çıkmasını beklemiyorum. Tabii bugünkü enflasyon verilerinin durumuna göre konuşmanın tonu da değişebilir fakat enflasyon riskine değinerek faizlerin bir süre daha mevcut seviyelerde kalması yönündeki söylemler tekrarlanabilir. Kısacası orta halli bir konuşma bekliyorum.

Özetle, piyasalar için son dönemin en önemli günlerinden biriyiz. Bugün yüksek oynaklık yaşanacağı için dikkatli olunması gerekiyor. Tüm bu gelişmelere ek olarak işlem yapılan enstrümanların teknik seviyelerinin takibi de önemli olacaktır. Bugünde sonra piyasalar tatil moduna geçecektir.

Ons altın’da tepki hareketi

Azalan jeopolitik riskler ve ABD’den gelen güçlü istihdam verileri sonrasında 100 dolara yakın düşüş yaşayan ons altın kritik destek bölgesi üzerinde tepki üretiyor. İşin fundamental kısmında Çarşamba günkü ABD enflasyon verileri Fed toplantısı etkili olacak.

Teknik açıdan 2265’te önemli bir destek var. Bu bölge üzerinde yukarı yönde tepkiler normal karşılanmalıdır. Yukarıda kısa görünümde 2320, ana resimde 2400 direnç noktalarımız. Bu seviyelere yükselişlerde stoplu satış fırsatına bakılabilir.

EURUSD’de baskı arttı

EURUSAD paritesinde Cuma günü gelen güçlü istihdam verileriyle başlayan satış baskısı, Pazar günü yapılan Avrupa Parlamentosu seçimlerinin ardından hız kazandı. Parite ile ilgili bir süredir aşağı yönde stratejimiz mevcut ve bu stratejinin çalıştığını görmekteyiz.

Avrupa’daki siyasi çalkantı gelecek süreçte daha dikkat çekici boyuta gelecektir. Fakat bundan da öte Avrupa Merkez Bankası’nın faiz indirim sürecine başlaması önemliydi. Diğer tarafta ise güçlü ekonomik yapısı devam eden ve faiz indirim ihtimali az olan ABD ve Fed bulunuyor.

Bu hafta Çarşamba günü gelecek olan enflasyon verileri kritik olacaktır. Aynı günün akşamında ise Fed toplantısını takip edeceğiz.

Teknik açıdan paritede görünümün zayıf olduğunu düşünüyorum. Yeni hafta açılışında 1.0800’de bir boşluk kaldı. Bu boşluk kapanabilir. Kısa vadede 1.08, ana resimde 1.0950 önemli direnç noktalarımız. Bu seviyeler altında kalındığı sürece yaşanacak yukarı hareketlerin satış fırsatı vermeye devam etmesini bekleyebiliriz. Aşağıda 1.06 bölgesi potansiyel teknik hedef konumunda.

Brent petrolde kritik destek

Pazar günü yapılan OPEC toplantısından üretimi kısıtlama politikasına devam kararı çıktı. Bu kararın ardından gece piyasa açılışında bir yukarı bir aşağı oynaklık gördük. Bu aşamada seviye takibi önemli olacaktır.

Grafikteki mavi eğilim 2022 yılında Rusya-Ukrayna olayları sonrasında petrolün gördüğü 130 dolar seviyesinden gelen bir düşen trenddi. Bu trend Mart ayı ortalarında yukarı yönde kırıldı. Mavi çizgi üzeri kalındığı sürece petrolde yukarı hareket potansiyeli bekleyebiliriz.

Mavi çizgi güncel durumda 79.50’den geçiyor. Fakat bu dinamik bir çizgi olduğu için seviyesi her gün güncellenmelidir.

Strateji olarak 79.50 üzeri pozitif, 79.50 altı negatif bölge olarak izlenebilir.  

EURUSD’de kritik seviyeler

Bu hafta EURUSD paritesi açısından kritik bir hafta olacak. Bugün ABD ISM imalat PMI, Perşembe günü ECB toplantısı ve Cuma günü ABD istihdam verileri parite açısından önemli gelişmeler olacak.

Piyasalar ECB’den 25bps faiz indirimi bekliyor. Bu beklentiye rağmen EURUSD paritesi 3 haftadır oldukça yatay bir görünüm sergiliyor. Piyasalar ya resmi olarak bu indirimi görmek istiyor ya da sonraki süreç için nasıl bir mesaj geleceğini bekliyor. Normal şartlarda önden bir negatif fiyatlama olmasını beklerdim.

Teknik açıdan kısa vadede 1.09 ve 1.10 önemli direnç nokralarımızı. Bu seviyeler altında kalındığı sürece paritede satış fırsatları değerlendirilebilir.

Aşağıda 1.0770 en kritik nokta konumunda. Bu bölgede bir kırılım gelmesi durumunda baskının derinleşmesini beklerim.

Dolar endeksinde görünüm

Dolar endeksi kısa vadede Nisan ayından bu yana, resmi biraz geriye alırsak Ağustos 2023’ten bu yana dalgalı bir görünüm sergiliyor. Bu süreçte bir yukarı bir aşağı dalgalanma yaratılarak belirli bölgede dengelenme sağlanıyor.  Bu durum piyasaların neredeyse tamamı için geçerli.

Kişisel görüş olarak dolar endeksinde pozitif görüş bildirdim ve bildirmeye devam ediyorum. Tabii bu körü körüne bir yükseliş beklentisi değil. Belirli seviyeler arasındaki dalgalanma üzerine oluşmuş bir strateji.

İşin fundamental tarafında ABD ekonomisinin güçlü yapısı, istihdam piyasasının sıkı olması ve en önemlisi enflasyon riskinin sürmesi yer alıyor. Bu nedenle tüm piyasa Fed’den %100 faiz indirim beklerken bunun olmayacağını söyleyen biriyim. %100 faiz indirimi olur noktasından acaba Fed faiz artırır mı sorusuna evrilme hızlı şekilde oldu.

Avrupa özelindeki zayıflık ve faiz indirim beklentilerinin güçlü olmasını da hesaba kattığımızda dolar endeksindeki yukarı potansiyelin süreceğini düşünüyorum. Tabii bu hareketler hızlı şekilde olmuyor. Zamana yayıla yayıla bu hareketlerin geleceğini düşünüyorum.

Teknik açıdan kısa vadede 104.00 bölgesi, ana resimde 102.50 önemli eşikler. Bu seviyeler üzeri kalındığı sürece görünümün yukarı olmasını bekliyorum. Yukarıda 107.00 potansiyel bölge olarak izlenebilir.

Petrolde 85 bölgesi kritik eşik

Yaklaşık bir ay 80 ile 77 arasında 3 dolar bant hareketi yapan petrolde yükselişler iki gündür kuvvetli şekilde devam ediyor. Bu yükselişin arkasında yeni bir fundamental gelişme bulunmuyor. Teknik bir dalgalanma olarak değerlendiriyoruz. Petrol ile ilgili genel beklentimiz uzun süredir yukarı yönde devam ediyor.

Teknik açıdan 85 bölgesi kritik direnç konumunda. Bu bölge hem düşen eğilim direnci hem de trend re-test bölgesi olarak karışımıza çıkıyor. Bu bölgeye kadar yükseliş alanı bulunuyor. 85 bölgesine yaklaşıldıkça satış ağırlıklı bir piyasa görebiliriz.

Petrolde 77/76 bölgesi ise destek bölgemiz. Olası düşüşlerde bu bölgeden alım talebi görebiliriz.

Ons Altın’da teknik görünüm negatif

Geçtiğimiz hafta İran’da yaşanan helikopter kazasının ardından artan jeopolitik endişeler ons altını 2450 dolara kadar çıkarmıştı. Ardından bu tansiyonun bir anda arka planlarda kalmasının etkisiyle 120 dolara yakın bir düşüş geldi.

Ons altın son dönemde haber akışlarıyla hareket ediyor. Jeopolitik endişeleri artırıcı bir haber altın fiyatlarını hızlı şekilde yukarı çekerken, gündemin sakinleşmesi ise fiyatları baskılıyor.

Teknik açıdan baktığımızda geçtiğimiz hafta yükselen eğilimin aşağı yönde kırıldığını gördük. Bu aşamada 2375 bölgesi direnç konumunda. Bu bölge altında kalındığı sürece teknik baskı gelme ihtimali yüksek gözüküyor.

Aşağıda 2330 altında kalınması durumunda baskının artması beklenebilir.

Araf

2024 yılının orta noktasına yaklaşıyoruz. Bu süreçte küresel piyasaların ana gündemi jeopolitik riskler ve Fed’e yönelik faiz beklentileri oldu.

Jeopolitik riskler dönem dönem artarken, çoğunlukla bu durum kısa sürdü ve piyasalar açısından hızlı bir şekilde arka planlara atıldı. 2023 yılı sonu, 2024 başlarında piyasalar Fed’den Mart ayında bir faiz indirimi ve yılın genelinde 6-7 faiz indirimi bekliyordu. Geçen süreçte bu beklentiler ‘’acaba Fed faiz artırır mı ’’sorusuna evrildi. Tabii ki Fed faiz artırmayacak fakat indirme beklentileri de ötelendi. Fakat bu 180 derece değişen beklentilere rağmen piyasalarda bir bozulma görmedik.

Yaşanan tüm gelişmelerle piyasalar kısa vadede düşüp yükseldi fakat şöyle bir geniş resme baktığımızda neredeyse tüm piyasaların dönüp dolaşıp aynı yerlere geldiğini görüyoruz. Kısacası piyasalar arafta kaldı.  

Özellikle ABD’de enflasyon hikayesi devam ediyor. Fakat Fed ne faiz artırabiliyor ne indirebiliyor. Hatta faiz indirmemesi şu an işine geliyor. Daha net bir ifadeyle enflasyon hikayesi Fed’e yarıyor. Bu şekilde piyasaları bozmadan yatayda tutarak vakit geçirmeye devam ediyorlar. Tabii ki bu yatay ve sıkıcı süreç bir noktada bozulacaktır. Fakat bunu ne kadar geç döneme bırakırlarsa o kadar işlerine gelecektir.

Bu nedenle piyasada işlem yaparken zamanın geçmesine psikolojik olarak hazır olmak gerek. Düşen ürünün yükseldiği, yükselen ürünün düştüğü bir yapıda olduğumuz için ilgili enstrümanların kritik teknik seviyeleri belirlenerek trade fırsatlarına bakılmalıdır.

10 yıllık faizler toparlanıyor

Pazartesi günü bankalara yönelik artan endişelerle %4 civarından %3.40 bölgesine düşen 10 yıllık faizler kısa sürede toparlandı ve %3.70 bölgesine geldi. Önümüzdeki hafta Fed toplantısı önemli olacaktır. Benim düşüncem faizi pas geçmek yerine 25bps artırım gelmesi yönünde. Tabii burada sözlü yönlendirme kritik olacaktır.

ABD’de enflasyon riski devam ediyor. Özellikle çekirdek enflasyon güçlü duruyor. Bu durum Fed’i zorda bırakacaktır. Faiz tarafında bir güvercin mesaj enflasyonu yukarı çekmeye devam edebilir. Bu riski alacaklarından emin değilim.

10 yıllık faizlerde bugün ÜFE verileri etkili olabilir. Yüksek bir veri gelirse faizlerin yeniden %3.90’lara kadar yükselme potansiyeli bulunuyor.